上海证券交易所于12月25日正式发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》。该指引旨在贯彻落实中国证监会《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》，进一步深化科创板改革，为商业火箭企业提供明确的上市路径。近年来，商业航天产业受到国家高度重视，2024年、2025年政府工作报告两次提出推动商业航天产业集群发展。2025年10月，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》强调加快建设航天强国，加快航空航天战略性新兴产业集群发展。商业火箭作为商业航天中游核心环节，承担'承上启下'的关键枢纽职能，其发展亟需资本市场的有力支持。
《指引》对商业火箭企业上市标准作出了七方面细化规定。一是明确主营业务范围为'商业火箭自主研发、制造和提供航天发射服务'，更加看重发行人的'硬科技'属性，对承担国家任务、参与国家工程项目的商业火箭企业予以优先支持。二是要求企业需在关键核心技术上具备明显优势或重大突破，关注核心技术产品及关键部件的自主研发情况，以及运载能力、一箭多星能力等技术先进性指标。三是设定阶段性成果门槛，申报时至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨。四是要求企业具备相关承研承制资质，在商业火箭发射前应取得发射许可。五是明确行业地位要求，企业需排名靠前、在产业链中占据重要地位，并获得资深专业机构投资者投资入股。六是要求业务具有清晰的目标市场，相较于竞争对手具有先发优势。七是要求企业制定从技术验证到规模运营的清晰商业化安排。
业内专家表示，这一指引的发布将有效解决商业火箭企业融资难题。由于产品技术复杂度高、资金投入大、研发周期长等特点，我国商业火箭企业正处于大规模商业化进程的关键时期，亟需发挥资本市场的支持作用。中大型可重复使用火箭是商业航天领域的核心发展方向，成功发射载荷是火箭具备运载能力和商业化价值的有力验证。这一里程碑节点对于企业发展和推动我国低轨卫星互联网星座建设具有重要意义，也符合《推进商业航天高质量安全发展行动计划(2025—2027年)》关于商业运载火箭建设的发展方向。下一步，上交所将以《指引》发布为契机，着力推进符合标准的商业火箭企业在科创板发行上市。
网友讨论 13
航天追梦人：
终于等到这一天了！商业航天企业有了明确的上市通道，这对行业发展是重大利好，期待看到更多中国版SpaceX的诞生！
RocketFan：
支持科技创新！商业火箭是未来太空经济的关键，资本市场应该大力支持。可重复使用火箭技术确实是行业核心竞争力。
星空探索者：
中大型可重复使用火箭成功入轨这个门槛设置得很合理，既保证了企业实力，又不过于严苛，给真正有技术的企业留出了空间。
投资小能手：
这个政策出来后，相关概念股应该会有表现，我已经提前布局了航天电子和中国卫星，静待行情启动。
科技老张：
科创板第五套标准本来就是为未盈利的科创企业准备的，商业火箭确实符合这个定位。硬科技企业就该得到资本市场支持。
SpaceLover：
中国商业航天终于迎来了春天！期待看到更多民营企业参与太空探索，打破传统航天垄断格局。
理性投资者：
虽然政策利好，但投资者还是要谨慎，商业火箭行业风险依然很高，不是所有企业都能成功，要仔细甄别真正有技术实力的公司。
航天工程师：
作为行业从业者，这个政策对我们太重要了。以前融资难，现在终于有希望了！技术突破需要大量资金支持。
小韭菜成长记：
概念股今天涨了不少，但不知道是短期炒作还是真有潜力，求大神分析哪些是真正受益的标的？
未来已来：
中国商业航天发展速度超乎想象，相信不久就能看到和SpaceX一样的民营企业，甚至可能超越！
稳中求进：
政策虽好，但还是要看企业实际执行能力。商业发射安全是第一位的，不能为了上市而忽视安全，质量永远是航天生命线。
金融小白：
这个政策对普通投资者意味着什么？商业火箭行业门槛高，我们散户该如何参与又规避风险？有没有推荐的关注方向？
航天迷：
看到国家这么重视商业航天，作为航天爱好者真的很激动！期待更多创新成果，早日实现普通人太空旅行的梦想。