十大券商5月金股出炉:宁德时代、三一重工、三七互娱、中顺洁柔


以下为各大券商发布的五月金股:

电子受持续关注的程度仅次于新能源汽车类,在美政府制裁言论又起之际,具有国产替代潜力的公司成为焦点。部分低估值、韧性强的化工类品种受关注度上升;医药类、食品饮料维持原有热度;部分机构对旅游酒店品种有短期表现给予认可,但对下半年乃至明年的成长性仍比较保守。

对于5月整体策略,中泰证券认为5月不确定性较4月增强。海外市场一直有Sell in May的传统,外部风险仍然是5月市场的重要观察点。内部来看,5月两会即将召开,政策端如基建REITs、各地消费券政策纷纷推进,市场热点可能仍将围绕政策方向展开。考虑到疫情之后市场估值中枢已经明显下移,叠加全球流动性充裕的大背景,这次外部摩擦带来的冲击空间有限,5月仍是做多窗口,只是过程可能会一波三折。

各券商把脉两会投资策略

对于5月以及两会行情,中金公司中信证券海通证券招商证券、安信证券等多家券商态度相对乐观,例如,海通证券5月份策略报告中表述,“阶段性市场底部基本确立”;招商证券则认为“A股二季度将会触底回升,迎来向上拐点”;安信证券也表示“盈利底部已经筑牢,往后看可以更积极一些”。

中金公司:市场在两会期间表现相对正面,重点关注“纯内需”及“进口替代”

A/H市场在两会前后时间里多有正面表现,由于投资者结构的差异,A股比港股对两会的反映更为敏感,且热点多集中在有政策预期的行业和主题中。今年疫情之下内外部环境更为复杂,两会中可能涉及的政策及改革举措颇受市场关注。考虑目前国内外疫情进展及A/H整体中等偏下的估值水平、仓位水平,不宜对市场过度悲观,结构性重点关注纯内需、进口替代主题。

开源证券:两会前继续布局“扩内需”组合:“线下消费”+“新旧基建”

本次两会召开延迟,前期很多政策方向其实比以往都更为明晰;同时,由于信用扩张并不处于萌芽阶段,后续也需要面对包括流动性过剩引发的泡沫问题。例如近日贷款资金存在流进楼市、股市的问题已经开始引起关注。因此,具备全面行情的可能性在降低,但根据到目前为止已经明晰的政策信号,相对于全面的“两会行情”,“扩内需”组合的方向确定性收益可能更为明显,可以在两会召开之前继续布局“线下消费”+“新旧基建”。

国盛证券:市场有望继续震荡向上,建议把握两会前后这段做多窗口

伴随两会预期升温、外部风险缓和、利率快速下行,市场有望继续震荡向上,建议把握两会前后这段做多窗口。风格上今年与往年或有较大差异,核心在于两会召开时间延后。往年两会前到两会后的成长到价值的风格切换今年可能不会显著。伴随着季报期高峰过去、分母端(流动性+风险偏好)驱动力强化,对分母端更敏感的科技+周期有望在两会前后获取超额收益。结合历史两会行情回顾及今年的特殊情况,当前到两会后这段时间,建议关注两个方向:科技成长仍是中长期主线,关注新基建、半导体、云计算等板块;对利率下行敏感同时受益政策对冲的地产、基建、券商。

中信证券:预计5月份是A股二季度最好投资窗口

全球资金再配置加速,政策驱动基本面快速恢复,国内流动性宽松传导至股市,这三大因素驱动A股慢涨行情延续。外部因素的短暂冲击带来介入良机,预计5月份是A股二季度上涨的下半场,也是二季度最好的投资窗口。

配置上,依旧建议以新旧基建及相关科技龙头(5G、云计算、新能源车等)为主线;同时可以继续布局前期受疫情压制的优质滞涨板块,包括餐饮、免税、百货、白酒、消费电子、汽车电子、厨电、CRO、房地产开发等细分领域龙头。

中信建投:二季度是2020年投资最好的窗口期

随着中国的疫情全部得到控制,经济活动重新恢复正常。预期5月经济将比4月进一步回升,特别是随着两会在5月22日召开后,政策托底措施将得到进一步落实,支持经济复苏。货币政策保持中性灵活,财政政策会是主导市场方向。一季报不确定性全部消除后,2季度将是全年环比改善最大的阶段,也是2020年投资最好的窗口期。

首推电子、通信和计算机三个行业;其次,逆周期调节受益的建筑、建材、交运等行业也具有相当的弹性;第三,前期受损的后期恢复的餐饮旅游等行业也将重新恢复。

总体来看,支撑上述券商相对乐观的因素主要集中在以下几点:5月是年报及一季报披露后的业绩真空期,新冠疫情对国内经济造成的短期影响“靴子落地”,市场逐渐修复。

随着海外疫情的改善,在风险偏好、政策面、估值等方面A股相对吸引力或更高。不过,中长期券商研报中也提醒投资者,还需要关注地缘政治风险上升,带来逆全球化、货币体系不稳定性、刚需品供应链安全等问题的风险。

券商5月金股扎堆新能源汽车、电子板块

聚焦到5月金股组合,可以发现,业内月内更看好以科技为首的轻资产板块,对大金融、地产、能源等重资产类的期待偏低。其中新能源汽车、电子、化工、医药品种的集中度最高,几乎占据半壁江山,其次是食品饮料、云计算和旅游等。

新能源汽车受关注度高居榜首,电池等零部件业务上市公司被赋予更多青睐,其中典型代表为宁德时代。宁德时代是唯一被三家券商(中银证券财通证券国元证券)推荐为5月金股的公司。其中,中银证券的推荐理由是,2020 年4月23日,财政部等四部委发布《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》,将补贴延续至 2022 年,退坡幅度放缓,有望对冲疫情影响、 提振国内市场需求,预计二季度销量环比好转,三四季度销量反弹,全年销量有望重返增长,带动产业链需求增长。公司作为动力电池龙头,有望直接受益。宁德时代发布 2020 年一季报,实现营业收入 90.31 亿元,同比下滑 9.53%,盈利 7.42 亿元,同比下滑 29.14%,符合预期。据中汽协数据,2020 年 1-3 月我国新能源汽车累计销量 11.4 万辆,同比下降 56.4%。相比而言,公司一季度收入仅下滑 9.53%,预计市占率持续提升,龙头地位进一步巩固。相比之下,受机构推崇的整车业务公司明显较少,行业景气度实质性回升还有待观察。

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