股市学堂：熊市教训！

1、在熊市开始，小盘股先跌，白马股不跌或者跌的少，买白马股的看着乐，‘买业绩这么差的跌了活该！’，接着白马股跌，很多时候白酒股会完成最后一跌！

2、股市仅仅转红了几天！周末又处出了修改公司法估计回购，也没有让股票转红！

3、熊市的估值逻辑和牛市不同，比如业绩预期增长50%，结果只增长了25%，不及预期立马死给你看。今天白酒业绩不及预期，立刻跌停。贵州茅台、五粮液、洋河股份等白酒跌停，历史上13年茅台也跌停过但没封死，这次彻底封死，卖都卖不了！比如五粮液泸州老窖三季度业绩尚好！

4、白酒是好行业，目前估值不算贵，但熊市跌起来不讲理，贵州茅台03年跌倒过8倍市盈率，03年也跌倒过10倍市盈率左右，塑化剂时候也跌倒过10倍市盈率左右！

5、持有现金耐心等待，不低估计不买入，白酒股15倍合理的话，大部分行业估值不应该超过这个估值，超过了还不如买白酒股。

6、目前地产也低估，好多地产过现在估值都在五六倍市盈率，但并不意味着不会再跌，婴儿底后面还有胎儿底，胎儿底后面还有受精卵底！港股地产恒大融创曾经跌倒过1~2市盈率，不过后来在几个月內涨了5倍以上！

7、必须做合理的仓位管理，不要把子弹全打完，留一部分用于抄底。（作者：天健磊磊）