今年银行板块在7月份的表现，可以说是很难看了。中证银行指数（399986）在6月30日收盘的时候是5864.10点，而到了7月27日收盘为5871.61点，最低达到了5847.75点，也就是跌破6月末的位置，同期上证指数上涨了7.38%，显然银行股在拖累指数。

而宁波银行，在银行板块中算是一枝独秀，截至2020年8月10日收盘，股价达到了33.54元，创了历史新高，不仅如此，宁波银行年初至今的涨幅为21.05%，尽管没有跑赢大盘，但在整个板块里面已经算是领头羊了，而昔日的招商银行已经不在前五之列。宁波银行作为一家城商行，不大不小，为什么能够异军突起？这里简单分析下原因。

一季度营收增速仍大幅提升

在一季度受到新冠疫情的冲击情况下，顺周期的行业或多或少都会受到一定的冲击，银行板块更是在政策指导下要减费让利，尽管有降准等政策支撑，但一来一去，可能都不一定能抵消受环境影响带来的负面影响。

不过宁波银行的营收增速并没有因此而受到影响，一季度同比增长33.68%，比去年提高了10.25个百分点。尽管利润增速略有下滑，但这个已经挺不容易了，正如上面提到的，减费让利是大环境下对银行业的基本要求，对净利润不能苛求太多。

而以往股性差不多的招商银行呢，2019年一季度营收增速是12.14%，今年则降到了11.44%，这一对比，差异还是比较明显的。我们再拿同为城商行的杭州银行来说，去年一季度营收增速是9.66%，今天微涨到了10.82%，从增速的绝对量来说，和宁波银行有一定的距离。

营收增速反映的是增长潜力，也是市占率增长潜力的体现，这一指标的好坏，我觉得对于股价的表现很关键。

资金抱团，板块龙头效应

现在基本上每个领域都是一些龙头股备受关注，就算不起眼，业绩当前即便差，但只要是行业一家独大或者具有绝对的优势，那么这些都不是事，未来难说也有故事。很明显的一个例子，像中国中免，作为免税龙头，股价今年低位上天；美的，长期的家电龙头，现在已经把格力甩开了。银行板块里面，以前股价表现属招行和宁波银行，目前似乎招行也有被宁波银行取代板块一哥的位置。不过这种情况是否会延续下去，还得拭目以待。

龙头股资金的抱团，我觉得至少是可以追溯到2017年下半年，当时白马股一波走势，让投资者惊叹价值投资回归的到来。其实这几年我觉得一直延续这样的风格，贵州茅台的股价再贵，估值再高，还是有人买。

地处新一线，长三角潜力大

宁波银行的布局主要在浙江省内，同时上海、苏州等地都有分行。虽然说浙江也有浙商银行这样股份行，但是省内的知名度最大的还是宁波银行，这或许和它上市早有一定的关系。同时总部位于宁波，而宁波这个地方外向型经济发达，历史上“宁波帮”也是名声在外，生意都做得很大。

所以，在业务辐射的地区基本上在长三角情况下，而这一地区在国家战略背景下又具有较大的增长潜力，可以说宁波银行是占尽了地利，另外城商行背景，在业务开展上也具有一定的社会资源优势。

再看股价，或许又是先知先觉

当前，宁波银行半年度的业绩还没有公布，但股价相对于板块基本上算是走出了独立行情，创出了新高，成为银行板块中的一股清流，所以我猜测可能中报的业绩也不一定差，股价是最好的反映，这难免让人浮想联翩。

免责申明：本文仅作者投研分析，涉及个股不作投资建议，请读者知晓。