【金银荟】研报频繁关注，宁波银行能否成功扭转势头？

自4月以来有28家机构公布对于宁波银行的研报，从研报的整体来看均为对于未来看好；在评级上看，其中光大证券、申万宏源等17家评级为推荐买入，其中中信证券、中泰证券等7家评级为增持，其中平安证券等2家评级为强烈推荐，中金公司的评级为跑赢同行业，海通证券评级为优大于市。

从整体的研报来看几乎一致的保持看好，而且根据公布出目标价的券商综合来看，研报的平均目标价位在40元附近，相较于目前的28.63元，有着近30%的空间。

从目前公布的研报我们可以总结来看主要存在以下几点优势：

1.宁波银行4季度债市调整导致其他非息收入承压影响营收；宁波银行全年营收同比增速由正转负。营收压力主要来自债市调整带来投资相关收入下降，但后期随着债市的平稳恢复，23年大概率会有比较大的改变。

2.资产规模增长持续领先，下半年新增贷款主要来自对公房地产和零售贷款。主要是宁波银行抓住市场机会增加投放房地产，并增加零售贷款投放，结构上有利于稳定贷款收益，对冲LPR调整和市场定价下行压力。

3.净息差优于同业，反映公司扎实客户基础、优秀的业务和资产负债摆布能力。资产收益率和负债付息率均下降，而负债方下行更多，存款和主动负债成本均下降；所以总体而言净息差进一步增加，公司盈利能力更强。

4.资产质量平稳，逾期略有上行，拨备高位略降；4季度债市调整影响营收，公司拨备反哺力度加大，缓解市场冲击。

总结来看宁波银行受去年的债市波动影响，营收有所有所下降，但是主要的净息差收益却在增长并且优于同行，反映其盈利能力更强；而且根据目前的给出的目标价仍有进一步的增长空间，保持中上线的看好。

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