周末中美磋商传出利好，多数投资者预料到了A股高开高走，但很多人没想到的是，涨幅一马当前的居然是今年最墨迹的大胖子——银行股。
年初至今，沪深300指数涨幅31.22%，银行板块指数涨幅18.46%，其中最近5个交易日累计上涨7.78%。对比可知，今年银行股是多么的掉队，在节后的表现欲又是多么的强烈。银行股突然走强，发生了什么？
支撑银行股走强的四大因素
第一大因素，当属银行股的基本面预期差。一方面，政策呵护力度加大，银行股资产质量向好，另一方面，市场对银行股的预期过度悲观，存在基本面预期差。
今年以来，银行股资产质量继续向好表现在两方面，一是存量风险严格确认，积极处置不良资金。6 月末全部上市银行逾期 90 天以上贷款均已计入不良贷款，部分银行已设置了更严格的不良贷款认定标准，将逾期 60 天以上贷款全部计入不良类；6 月末行业不良贷款偏离度继续下降至 77%，同时对存量问题资产保持了较大的处置力度。 二是上市银行风险偏好收敛，严格控制新生成不良。上半年老 16 家上市银行新增 零售+基础设施贷款占新增总贷款的比例达 68.4%，这些贷款均较优质。
估值方面，现有估值隐含不良远高于名义与潜在不良。目前银行业整体0.80倍PB 左右的动态估值水平，隐含的 A/H 银行不良率为 15.2/18.4%，远高于行业平均1.48%的名义不良与4%的潜在不良。兴业证券认为，当前的股价较为充分地反映了宏观经济不利环境下对银行资产质量的担忧，在三季报出炉等利好催化下存在估值修复空间。
第二，高股息的银行股存在绝对收益。上市银行以 10 月 11 日收盘价计算的股息率算数平均值为 3.37%，A/H 四大行股息率超出十年期国债收益率水平为 1.8/3.1%，尤其是H 股收益率差距处于历史较高水平，从大类资产配置的角度讲，银行股具有很强的配置价值。
国有大行的股息率已高达4.83%，对专业知识不足的理财大妈来说，买银行股等年底分红是个很不错的选择！中金公司认为，考虑利率下行周期机构配置行为和大行稳健的经营，H 股大行估值底部已经确认。
第三，统计数据显示，自2005年以来，银行板块在10-12 月份上涨的平均概率依次为 85.7%、64.3%、64.3%。其背后的原因是估值切换：国内银行经营稳健，每股净资产持续增长，即使估值不变，股价也会随着每股净资产的增长而增长；银行有分红传统，投资者搂草打兔子，又赚了一份 ROE 增长的钱。
第四，金融股是沪指突破3千点的关键。万事俱备只欠东风，周末来了个催化剂：中美协商取得阶段性进展，投资者的整体情绪被提振，沪指向上突破3千点需要权重发力。在今年前三季度成长股和消费股大幅上涨、估值已高之际，银行板块的高股息、低估值和业绩平稳，叠加《金融企业财务规则》要求银行对超额计提拨备部分还原成未分配利润进行分配，银行股成为机构资金的优先选择。
银行股还能涨多久？
冲着前三条支持银行股走强的因素，聪明资金从8月份就开始南下扫货，低处的果子摘完之后，从9月份开始在A股增持银行股。数据显示，9月以来银行板块北上资金净流入145 亿元，位居所有板块第一位，其中8月份平安银行净流入56亿元，9月份超过40亿元，加上节后的资金流入，保守估计北上资金已连续增持平安银行超过100亿元。
从沪股通和深股通公布的数据看，截止今日北上资金仍在买入银行股。那么问题来了，如果现在买银行股的话，相对聪明资金已落后了一个多月，还来得及吗，会不会沦为“接盘侠”？
统计2010年至今的银行股年底行情，最大涨幅依次为：19.5%、11%、54.2%、-8.06%、62.5%、15.8%、15.8%、14.7%、28.6%，过去九年的平均涨幅为24.3%，中位数为15.8%。从10月8日至本周一，银行板块指数涨幅为7.8%，远低于往年平均涨幅，从这个角度看银行板块还有上攻动力！
而且，此前三轮银行股大涨行情跟业绩关系不大，主要是当时板块估值低、前三季度涨幅低、基金持仓低，外加政策催化所致。天风证券认为，银行股的当下环境跟此前三轮大涨的环境相似，银行板块年底行情可能再现！
优先选择哪些银行股
常言道，梦想还是有要的，万一实现了呢。站在当下，哪些是上车银行股的首选呢？
蝉联新财富银行最佳分析师第一名，国泰君安分析师邱冠华重点推荐因不良认定趋严导致股价遭受误杀的兴业银行：兴业银行中报净利润增速较低，主要归因率先将逾期 60 天以上贷款全部纳入不良而导致拨备多提；预计三季度不良压力缓解、 拨备计提减轻，净利润增速有望逐季回升。随着“商行+投行”战略的推 进，兴业银行基本面持续向好，作为优秀银行阵营中估值最便宜的银行股， 重点推荐。
新财富非银最佳分析师第一名，海通证券分析师孙婷推荐南京银行、杭州银行，建议关注兴业银行。 南京银行胜在区位优势明显，当地经济发达、大企业较多、银行业竞争格局较好；杭州银行的优势在于业绩持续改善，净利润增速维持在20%左右高位。
新财富银行最佳分析师第一名，国信证券分析师王剑认为，近期银行个股估值继续分化，部分优质银行估值水平有所提高，比如宁波银行、常熟银行等值得长期看好，坚定推荐。此外，估值还不高的优质个股，其基本面的价值尚未在估值中完全体现，补涨的确定性较大，比如工商银行、农业银行等。
写在最后：
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